Untuk memusatkan perusahaan portofolio mereka ke arah pertumbuhan, perusahaan Bentuk Usaha Tetap telah mengandalkan berbagai alat untuk bertahan dari resesi global dan pergeseran ke lingkungan kerja jarak jauh. Dari suntikan modal, hingga bantuan proses restrukturisasi, hingga pengerahan teknologi, perusahaan bekerja sama dengan perusahaan portofolio mereka untuk mempertahankan relevansi pasar.
Tentu saja, ekuitas swasta jarang berada di posisi yang lebih baik berdasarkan sumber daya untuk mendukung portofolio mereka. Preqin melaporkan PE sedang menyusun rekor bubuk kering senilai US$1.46 triliun, yang sangat penting dalam menyusun strategi baru bagi perusahaan portofolio mereka untuk keluar di sisi lain pandemi dengan lebih kuat.
Selain itu, dibandingkan dengan 2008 krisis, pasar pinjaman swasta tiga kali lebih besar dan lebih matang, menurut perusahaan manajer investasi Alvarium Investments. Pertumbuhan ini memungkinkan bank untuk mengisi kesenjangan yang ditinggalkan oleh bank yang mengalami kedinginan atas investasi yang kuat di tengah ketidakpastian yang terjadi akibat virus.
Sesuai Survei Tengah Tahun PE S&P pada skala global yang diterbitkan pada September 2020, perusahaan PE berharap untuk memfokuskan upaya mereka dalam melakukan investasi baru yang selektif dan menstabilkan portofolio mereka saat ini sementara penggalangan dana tampaknya berada di belakang pembakaran dana ke depannya. Bagaimana investor ekuitas swasta melaksanakan upaya penyeimbangan ini, dan bagaimana strategi ini akan membantu portofolio mereka menjadi lebih tangguh terhadap perubahan pasar di masa depan?
[bctt tweet=”Preqin melaporkan bahwa PE menggunakan serbuk kering dengan rekor US$1.46 triliun, yang sangat penting dalam menyusun strategi baru bagi perusahaan portofolio mereka untuk lebih menguat di sisi lain pandemi.” nama pengguna=”globalpeo”]
Strategi ruang perang: Persenjataan Ekuitas Swasta untuk mengatasi tantangan portofolio
Pandemi ini menimbulkan gangguan kesehatan dan bisnis besar, yang menyerukan penciptaan kembali bisnis. Perusahaan ini juga menciptakan hambatan substansial untuk menangani perubahan pelaksanaan dan penilaian untuk perusahaan PE.Covid-19 juga mengungkapkan kesenjangan model bisnis dalam perusahaan portofolio mereka.
Dalam jangka menengah, pakar keuangan Natasha Ketabchi mengantisipasi dana PE akan melakukan salah satu dari tiga hal berikut:
- Membentang ke pasar lokal dan memanfaatkan insentif kebijakan publik yang telah ditetapkan untuk menghadapi badai.
- Memperdalam spesialisasi sektor mereka untuk menjadi spesialis khusus di sektor yang berkembang meskipun pandemi.
- Pindahkan secara strategis berdasarkan margin EBITDA yang dicapai melalui kombinasi penggunaan bubuk kering dan penumpukan fleksibilitas.
Di sisi jangka panjang, Alvarium Investments mengantisipasi stabilitas dan ketahanan akan mengalahkan pertumbuhan perusahaan portofolio PE, memprioritaskan menghasilkan arus kas daripada pengurasan arus kas.
Perusahaan PE telah mendirikan “ruang perang tunai”
Ruang perang tunai bermanfaat bagi perusahaan yang menghadapi masalah likuiditas dan permintaan yang berkurang. Mereka berfokus pada tiga tugas tertentu:
- Mempercepat penilaian risiko dan mendeteksi potensi penghematan.
- Mengidentifikasi tuas uang tunai
- Berkolaborasi dengan pemimpin bisnis dan pakar luar.
Ruang perang uang tunai dapat beroperasi dari jarak jauh selama mempertahankan garis komunikasi yang konstan antara CFO, bendahara, dan grup eksekutif perusahaan. Melalui alat bantu digital, dasbor terpusat yang menunjukkan neraca perusahaan dan diagnosis arus kas dapat dirancang serta diluncurkan secara waktu nyata untuk mempercepat pengambilan keputusan.
Tujuan utama ruang perang adalah untuk mencapai kenormalan operasional di tengah ketidakpastian. Perusahaan PE perlu mencegah perusahaan portofolio mereka menyusutkan investasi mereka selama penurunan — pelajaran yang diperoleh selama penurunan keuangan 2008. Mereka juga membantu perusahaan portofolio menyesuaikan penawaran produk dan layanan kepada klien mereka, untuk mendesain ulang struktur kontrak untuk mengonsolidasikan loyalitas pelanggan, dan untuk bersiap-siap menghadapi M&A.
Menara kontrol pengeluaran menjaga pengeluaran tetap terkendali
Sementara ruang perang terutama melayani kebutuhan untuk mempertahankan likuiditas, perusahaan PE juga menerapkan “Spend Control Towers ” (SCT) untuk memperbaiki komitmen perusahaan portofolio mereka untuk memberikan penghematan saat mereka menghadapi pasang Covid-19 surut.
Biasanya dirancang untuk beroperasi dalam periode tertentu yang berkisar antara enam hingga 12 bulan, SCT adalah badan pengambilan keputusan terpusat yang mengutamakan kebutuhan pengeluaran oleh manajer perusahaan. Hasilnya adalah proses penghematan yang efisien. Meskipun SCT tidak mengelola biaya langsung barang yang dijual, SCT mengawasi hampir semua hal lainnya, termasuk pembelian di titik penjualan, faktur, laporan pengeluaran, dan pengeluaran berulang.
Pendekatan ini bukan tanpa tantangan yang melekat karena jangkauannya lebih dari sekadar memodifikasi proses dan perilaku; SCT bahkan dapat berupaya mengubah pola pikir dan budaya seputar anggaran dan pengeluaran. Agar berhasil, tim SCT memerlukan mandat atas-bawah yang tidak tergoyahkan serta keterlibatan manajemen senior yang tegas.
Perbedaan regional dalam tanggapan Covid-19 portofolio perusahaan ekuitas swasta
Pasar PE Eropa mengungguli seluruh dunia pada 2019. Dana Benelux, Nordik, dan LBO Inggris memberikan pengembalian terkuat di antara negara-negara Eropa tahun lalu, masing-masing memberikan IRR sebesar 16.64 persen, 16.29 persen, dan 15.6 persen.
Dana di negara-negara DACH—Jerman, Austria, dan Swiss — mengalami peningkatan kinerja yang tajam, dengan IRR 10.9 persen, naik dari 5.8 persen untuk tahun sebelumnya.
Ini berlanjut hingga Juni 2020, dengan perusahaan PE Eropa yang menunjukkan semangat tinggi benua ini, meskipun ada perkiraan pendapatan yang terdampak dan strategi keluar yang dihentikan sementara.
Ingin 2021, optimisme berlanjut — 74 persen perusahaan PE yang disurvei menyatakan bahwa mereka terbuka untuk bisnis dan mencari peluang investasi baru dalam waktu dekat, dan 61 persen optimis untuk kembali berbisnis seperti biasa pada 2021.
Pada September 2020, wilayah ini berada di jalur yang tepat untuk memberikan kinerja yang terpuji, meskipun tidak sampai ke tingkat tahun lalu. Program bantuan publik untuk bisnis, yang dipasangkan dengan tindakan cepat pemerintah untuk memberlakukan pembatasan sosial lebih awal sangat penting dalam pemulihan.
Investor Asia-Pasifik keluar sebagai yang paling optimis di antara perusahaan PE yang disurvei dalam Survei PE Tengah Tahun S&P. Empat puluh persen mengantisipasi pandangan positif saat mempertimbangkan lanskap pasca-Covid.
Optimisme mungkin berakar pada fakta bahwa Asia adalah yang pertama menangani virus, menjadikan wilayah tersebut sebagai pelopor dalam upaya pemulihan, menyaksikan peningkatan investasi yang ringan.
Data S&P Global Market Intelligence menemukan bahwa nilai entri PE dan VC di wilayah APAC meningkat sebesar 31 persen, dari US$23.7 miliar 1Q20 menjadi US$31.2 miliar pada 2Q20.
22 Persentase responden yang mengantisipasi aktivitas investasi yang terhambat sebesar 50 persen dapat dikaitkan dengan kesulitan umum India dalam menangani pandemi.
Perusahaan PE harus memiliki rencana kelangsungan bisnis yang ditetapkan untuk mengamankan ketahanan di masa depan di seluruh perusahaan portofolio mereka. Survei S&P menemukan bahwa, rata-rata, 40 persen perusahaan yang disurvei mengisyaratkan lebih dari setengah perusahaan portofolio mereka memiliki rencana kelangsungan bisnis sebelum Covid-19 wabah.
Responden APAC melaporkan persentase tertinggi dalam 50 persen. Ini mungkin merupakan akibat dari pengalaman sebelumnya di wilayah tersebut dalam memerangi epidemi lokal.
Sebaliknya, perusahaan portofolio yang berbasis di Amerika Utara adalah yang paling tidak siap menghadapi gangguan bisnis yang parah. Empat puluh enam persen perusahaan PE Amerika Utara melaporkan bahwa kurang dari 25 persen portofolio mereka memiliki rencana kontingensi bisnis yang siap. Survei ini menekankan kebutuhan akan desain dan implementasi strategi bisnis yang kuat menuju pertumbuhan, keberlanjutan, dan ketahanan.
Mendorong pertumbuhan strategis
Tambahkan nilai pada portofolio Anda — manfaatkan mitra yang tepat untuk membantu perusahaan portofolio meraih kesuksesan, bahkan di masa ekonomi yang tidak pasti. Unduh panduan kami untuk mendorong pertumbuhan strategis guna mempelajari lebih lanjut tentang cara kami dapat membantu.
